Klima-Ziele: Stadt Zürich will nur noch Green Bonds ausgeben (2024)

Die Stadtzürcherinnen und -zürcher sollen bis 2030 klimaneutral leben und arbeiten. Das will der Gemeinderat, und die Stadtregierung muss bis Mai 2021 grob erklären, wie das gehen soll. Einen Klimaminister kennt die Stadt Zürich allerdings nicht. Fast jedes Departement arbeitet an der Grünwerdung mit: Die Industriellen Betriebe kaufen Elektrobusse (VBZ) und bauen Windkraftwerke (EWZ), das Gesundheits- und Umweltdepartement überwacht die 2000-Watt-Strategie, der Hochbau plant Minergie-Bauten und der Tiefbau Velorouten.

Auch der grüne Finanzvorsteher Daniel Leupi will beim Effort nicht abseitsstehen. Am Dienstag, an seiner jährlichen Medienkonferenz zur strategischen Planung, sagte er, dass sein Departement noch mehr für Klima und Umwelt tun wolle. Leupi führt ein wichtiges, aber auch ziemlich verzetteltes Departement: Stadtfinanzen und Personalplanung, die Informatikdienste und die Liegenschaftenverwaltung gehören dazu.

Entsprechend bunt ist auch der Massnahmenkatalog. Erstens sollen städtische Siedlungen mit ihren Aussenräumen bis 2030 klimaneutral sein. Der Fokus liegt laut Leupi zunächst auf Neubauten und sanierungsbedürftigen Altbauten. Doch auch die anderen Bestandsbauten sollen möglichst rasch keine CO₂-Emissionen mehr verursachen. Die Medien wurden zwecks Demonstration gleich auf das mit Solarpanels tapezierte Dach der 2016 eröffneten Siedlung Kronenwiese eingeladen.

Dienstfahrten im Departement sollen, zweitens, wenn möglich benzinfrei stattfinden. Drittens sollen die städtischen Beschaffungen noch klimaverträglicher werden. Bei den neuesten Minergie-Standards muss beispielsweise der komplette Lebenszyklus von Baumaterialien, von Abbau bis Entsorgung, nachhaltig erfolgen. Leupis Departement kümmert sich auch um die städtische Fahrzeugflotte: Diese wird laut Planung künftig ebenfalls ganz ohne Benzin und Diesel rollen. Wobei der Finanzvorsteher einräumt, dass es Spezialgefährte wie Tanklöschfahrzeuge schlicht noch nicht in elektronischer Ausführung gibt.

Sich grüner verschulden

Interessant war schliesslich eine Aussage Leupis zu sogenannten Green Bonds: Das Finanzdepartement will künftig alle städtischen Schuldtitel am Kapitalmarkt als grüne Investitionen positionieren. Bei Green Bonds erhalten Investoren die Gewissheit, dass ihr Geld nur für nachhaltige Projekte verwendet wird. Abgesehen von dieser Garantie handelt es sich aber um ganz normale Anleihen: Sie werden nach einer gewissen Laufzeit mit einem festen Zins zurückbezahlt.

Die Stadt könnte, wenn sie sich über die Ausgabe von grünen Anleihen verschuldet, wohl von einem etwas tieferen Schuldzins profitieren. Die Idee hinter Green Bonds ist nämlich, dass sich damit Klimaprojekte verwirklichen lassen, die sich sonst vielleicht nicht rentieren. Die Geldgeber können im Gegenzug ihr grünes Engagement öffentlich vermarkten. Von manchen öffentlichen Institutionen wird bereits verlangt, einen Teil ihrer Gelder in grüne Anlagen zu investieren.

Zürich erhält als Schuldnerin mit gutem Ruf – die Prüfgesellschaft Standard & Poor’s gibt ihr die zweitbeste Note AA+ – aber bereits jetzt sehr attraktive Bedingungen am Kapitalmarkt. Sie kann sich praktisch zum Nulltarif verschulden. Die Erfahrung zeigt auch, dass der Zinsunterschied zwischen grünen und normalen Anleihen kaum je über den Promillebereich hinausgeht. Wahnsinnig viel Geld dürfte Zürich also nicht einsparen.

2016 überwies der Gemeinderat ein GLP-Postulat, das den Stadtrat zur Ausgabe von einigen Green Bonds über mindestens 100 Millionen Franken ermuntern wollte. Jetzt will dieser aber noch deutlich weitergehen und gleich alle Schulden «grün» aufnehmen. Einerseits lassen sich so die Prüf- und Zertifizierungskosten besser verteilen. Diese machen rasch einmal mehrere zehntausend Franken aus: Schliesslich will sich der Geldgeber versichern, dass die Investitionen dem Klima tatsächlich helfen und nicht bloss «greenwashing» betrieben wird. Bei einer 100-Millionen-Anleihe fällt das je nachdem ins Gewicht, bei rund 1 Milliarde Franken, die Zürich 2020 ungefähr aufnehmen will, nicht mehr.

Ganz oder gar nicht

Der Hauptgrund für den kompletten Umstieg ist aber, dass in Zürich nur das Finanzdepartement Geld am Kapitalmarkt aufnimmt. Egal, welche Laufzeit und welcher Zins für eine Anleihe gelten, alle Mittel kommen zunächst in die Stadtkasse und werden dann auf Departemente und Projekte weiterverteilt. Was genau mit einem Green Bond finanziert würde – eine Primarschule etwa oder eine Fernwärmeleitung –, lässt sich in diesem Modell nicht sagen.

Anstatt jedes Mal diesen Einzelnachweis zu liefern, wäre es einfacher zu sagen: Alles, wofür die Stadt Geld einsetzt, ist klimafreundlich. Leupi argumentiert, man sei ja bereits in Richtung 2000-Watt-Gesellschaft unterwegs, die städtischen Investitionen erfüllten diese Zielsetzung also.

Der Markt für grüne Anleihen wächst jedenfalls weltweit, und die Nachfrage nach diesen Titeln ist durchaus da. In der Schweiz geht es aber nur gemächlich vorwärts: Derzeit gibt es erst eine Handvoll Institutionen, die in Franken denominierte grüne Anleihen herausgeben. Bis Stadtzürcher Green Bonds auf den Markt kommen, dürfte es noch etwas dauern. In den nächsten Monaten bestehe kein Bedarf an einer Emission, sagt Leupi, deshalb werde vorerst auch noch keine grüne Anleihe aufgelegt.